658金融网做期货配资吗：非银行金融

要点一：弥补MOM产品细则的空缺，规范业务开展。 2019年12月6日起实施，10月起实施，新增4条。 在投资顾问的选择上。

看点二：MOM系统有效解决了伞式信托账户的渗透问题，引入了增量资金。 我们认为，指引增加并明确了管理人应加强对非公开发行MOM产品投资者的资金来源核查，严禁利用MOM产品违规开展配资等业务渠道有效解决了以往伞形信托账户的渗透问题，有利于考察投资顾问的业绩水平，引入增量资金，实现投资组合优化。 伞式信托绝不允许存在。

关键点3：管理者和投资顾问独立认同优胜劣汰。 《指引》中明确，投资顾问收取的投资顾问费用应当计入管理人收取的管理费。 具体细节由管理人和投资顾问独立同意。 私募规则相同。

我们认为管理费与业绩挂钩，有利于市场化、优胜劣汰的原则。

要点四：在严控嵌套的背景下，《指引》的实施将丰富资管产品，促进资本市场规范发展。 多管理人业务模式在中国资本市场的推行也意味着我国多管理人业务将进入新的发展阶段。 多资产、多风格、多管理者的特点都集中在MOM上。 MOM产品可以承接大额资金，通过少量产品管理大额资金。 这对于银行理财子公司、保险等机构的缺失非常重要。 《指引》的出台，将帮助证券期货经营机构更好承接银行理财、保险、信托等各类机构资金的分级管理需求，将更多中长期资金引入资本市场。

要点五：投研能力强的机构有望胜出658金融网做期货配资吗，公募基金更具优势 从现行规则来看，公募基金和资管基金管理人（证券公司、保险资管）符合资格公募基金可以作为公募MOM的投资顾问。 就基金行业而言，公募基金近两年积累了公募FOF业务机会后，基金公司可能会同时发力MOM业务。 基金最大的优势可能在于公募牌照。 同时，《指引》有望给券商资产管理和经纪业务带来新的商机。 但众多MOM机构之间实现差异化，将考验机构研究能力、优质投资顾问客户资源发现能力、系统开发能力和综合服务能力。 至于其他大型资产管理主体（这里不包括信托公司），原则上可以作为投资顾问参与私募MOM的竞争。

第六点：金融IT企业发展潜力巨大，IT接口新规有望落地。 我们相信新规有望为金融IT企业带来巨大潜力。 因此，新产品下必然会有系统升级的需求，券商、银行、基金公司等管理者对新产品系统服务也会有更多的需求。 第六条要求基金托管人按照规定开立MOM产品的证券期货账户和各子资产单元的子证券期货账户，并审核MOM产品和各子资产单元的资产净值和份额净值。 第11条要求管理者负责MOM产品及其子单元的核算和评估。 《指引》第二十四条明确规定：“管理人应当建立健全支持MOM产品投资和运营的技术体系。

涉及信息系统外部访问的658金融网做期货配资吗，应当遵守中国证监会的相关规定。 “这些都带来了开户、净值估算等制度的需求。中国结算《业务指引》规定，证券投资基金/资管计划属于MOM产品的，应当以以下名义开立易码通账户： MOM基金，每个投资顾问可以在MOM基金易码通账户下开设1个上海A股账户和1个深圳A股账户，MOM产品的优势将为各资产管理公司带来大量对新系统的需求。预计未来金融IT公司的收入将迎来快速增长，而我们在之前的报告中也多次指出，证券公司的IT接口有望尽快落地，成为金融IT公司的正规军。资本市场不断发展。

投资建议：

重点推荐海通证券、华泰证券、国泰君安、广发证券、东方证券等，港股关注中金公司等； 互联网券商东方财富； 新股灵活标的：中信建投、中国银河等，部分下属券商未上市。

风险提示：中美贸易摩擦波动风险； 宏观经济下行风险； 股市系统性下行风险； 监管政策风险。